Анализ денежных потоков: определение, задачи и методы

О чем речь? Анализ денежных потоков – отслеживание и регулирование перемещения финансов внутри компании, а также вне ее, например, при взаимодействии с контрагентами. Такой анализ дает реальное представление о положении дел в организации. Если пренебрегать контролем над денежным потоком, можно не заметить, что бюджет стал дефицитным и бизнес уже на всех парах мчится к банкротству.

На что обратить внимание? Для анализа движения денежных средств используют вертикальный, горизонтальный, факторный и коэффициентный методы. Предварительно важно выстроить план анализа, который выявит актуальные показатели.

Что такое денежный поток

Экономическая теория предлагает множество трактовок понятия «денежный поток». Рассмотрим несколько самых распространенных из них.

При выполнении анализа в статистике под денежным потоком понимается количественный эквивалент финансовых активов, которыми обладает субъект хозяйствования в конкретный момент времени.

Руководство предприятия рассматривает денежный поток как план прогнозируемого перемещения денежных фондов в текущем времени либо отчет об их движении в истекших отчетных периодах. С позиции инвестиционной деятельности денежный поток определяется как доход, который ожидается от вложенных средств.

Наиболее четкое определение звучит так: анализ денежных потоков – это совокупность денежных активов, которые циркулируют в переделах компании, а также между ней и партнерскими организациями.

Данные для проведения анализа денежных потоков

Аналитическая деятельность по изучению движения денежных средств (ДДС) отражается в стандартной отчетности:

• отчете о движении денежных средств (ОДДС) является фундаментальной основой анализа;
• бухгалтерском сводном балансе (это дополнительная информация);
• отчете, содержащем финансовые показатели деятельности.

Эти документы являются важнейшими источниками информации для аналитической работы. Данные необходимы для планирования финансовых потоков компании.

Основные задачи анализа денежных потоков организации

Анализ чистого денежного потока на предприятии является обязательной процедурой для эффективного решения определенных задач:

• обладать актуальной информацией о состоянии активов организации;
• регулировать целесообразность использования финансов;
• соблюдать точные сроки расчетов с коллективом и кредитными организациями;
• контролировать отсутствие задолженностей по кредитам и кассовых недостач;
• выполнять своевременные бюджетные выплаты;
• следить за графиком расчетов и правильностью их осуществления;
• располагать объективными исходными материалами для составления плана и прогноза уровня доходов и расходов;
• грамотно распределять денежные потоки по различным направлениям.

Информация, которую позволяет получить анализ движения денежных потоков, дает возможность оценить результаты деятельности предприятия, а также уровень его платежеспособности, необходимости привлечения заемных средств, сократить финансовые риски. Руководящий состав организации имеет четкое представление о ликвидности бизнеса, находящегося в подчинении, и его актуальной стоимости.

Если показатели притока финансов за отчетный период выше количества расходов, движение денежных потоков организации считается удовлетворительным.

Методы анализа денежных потоков

В экономике применяется несколько методик анализа ДДП:

Вертикальный вид анализа движения денежных средств

Подобный анализ заключается в изучении структуры финансовых потоков:

• текущие потоки – приток средств от реализации продуктов производства, операционные расходы (заработная плата сотрудникам предприятия), расчет с заемщиками, плата поставщикам за сырье и материалы;
• инвестиционные потоки – денежные потоки для инвестиционного анализа, поступающие от приобретения и продажи нематериальных активов, основных средств предприятия, приход средств в качестве дивидендов и пользование услугами кредитных компаний;
• финансовые потоки – выплата дивидендов акционерам, возврат кредитных средств и получение следующих займов, оборот акций, выпускаемых организацией.

Основными элементами, подлежащими анализу в структуре финансовых потоков, являются:

• Операционная деятельность, осуществляемая при условии, что чистый денежный поток должен колебаться в рамках положительных значений. Приток денежных средств всегда должен превышать их отток. Иначе велика вероятность возникновения кассовых разрывов, что нередко провоцирует банкротство.
• Инвестиционная деятельность, наоборот, может демонстрировать отрицательные показатели величины ЧДП. Деньги используются на приобретение необоротных активов. Таким образом, положительные показатели формируются благодаря эффективной реализации масштабных объемов оборотных средств. Это достаточно опасная ситуация для предприятия. Причины подобного необходимо своевременно выяснять, чтобы тщательно спланировать дальнейшее развитие.
• Финансовые операции, характеризующиеся изменением капитала и продвижением собственных и заемных денежных средств. Финансовый анализ характеризует чистые денежные потоки, которые возникают благодаря кредиту с выплатой процентов. Обязанность расчета с кредиторами значительно сокращает объем денежных средств по прочим операциям.
• Высоким показателем является продвижение потока, сформированного от продажи ценных бумаг, выпускаемых предприятием, или прав долевого владения. Это определяет уровень доверия к компании со стороны потенциальных партнеров.

Горизонтальный анализ перемещения денежных средств

Целью подобного анализа денежных потоков является понимание того, насколько изменились (возросли или снизились) показатели приходов, расходов и чистого денежного потока (ЧДП) по сравнению с базовым периодом. Анализ может осуществляться по суммарным значениям необходимых величин, а также по отдельным видам операций. Оптимальная финансовая ситуация, оцениваемая данным методом, выглядит следующим образом:

• рост притоков гораздо интенсивнее, чем увеличение оттоков;
• положительный чистый денежный поток компании;
• в каждом последующем периоде значение ЧДП превышает показатели предыдущего отчетного отрезка.

Важен точный расчет абсолютных и относительных отклонений. Стоит обратить внимание на то, что подобные отклонения объективно можно рассчитать только для исходных значений, имеющих одинаковые показатели. Таким образом, если в текущем периоде наблюдается положительный показатель ЧДП, а в предыдущем его значение было отрицательным, бессмысленно определять темп прироста.

Помимо этого, горизонтальный анализ и оценка денежных потоков проводятся по принципу «золотого правила». Это в большей степени касается оптимального соотношения базовых показателей. Применительно к денежным притокам это правило будет выглядеть следующим образом:

100 % < Темпы роста среднегодового объема активной части баланса компании < Темпы прироста выручки и совокупного дохода < Темпы увеличения чистого денежного потока.

Последняя часть может быть достигнута при выполнении различных условий. Например, когда приток денежных средств превышает объем финансов от реализации. Это происходит, если практикуется взятие предоплаты с контрагентов. Это ведет к притоку финансов от потенциальных клиентов за еще не зафиксированный доход от реализации продукции.

Факторный анализ движения финансовых потоков

Подобная структура анализа денежных перемещений основывается на оценке влияния на результирующий показатель иных величин. Таким образом, можно обнаружить причину экономических проблем.

Результирующий показатель во многом определяется выбранным способом анализа. Он подразделяется на прямой, который представляет собой суммарный чистый денежный поток или перемещение финансов в разрезе отдельных операций, и косвенный, определяющий чистый финансовый результат.

Прямой анализ денежных потоков позволяет понять, какие именно источники притоков и оттоков существенно влияют на ресурсы организации. Также можно рассчитать количественный показатель данных изменений.

Косвенный анализ денежных средств используется для установления объективной причины, по которой при определенном уровне чистого денежного потока предприятие смогло достигнуть того или иного финансового итога.

Рассмотрим основные различия между данными аналитическими методиками:

• Согласно теории анализа, косвенный метод применим лишь для текущих операций. Прямой анализ позволяет изучить инвестиционные потоки финансовых средств. Однако в некоторых случаях для упрощения процесса можно отойти от данного правила.
• Косвенный анализ денежных потоков формируется исходя из данных отчета о финансовых результатах и балансе предприятия. При тщательном подходе к процедуре анализа могут потребоваться учетные регистры из программы 1С.

Коэффициентный анализ движения финансовых потоков

Необходимо принимать во внимание информацию о движении денежных потоков внутри компании. Отрицательные значения позволяют сделать вывод о финансовой несостоятельности. Предприятие не способно вести свою деятельность без привлечения средств заемщиков.

В первую очередь важно рассчитать следующие коэффициенты:

• коэффициент покрытия процентов по заемным средствам:

CICR = CFFO + Ip + Tp / Ip;

• коэффициент возмещения платежей по долгосрочным обязательствам:

CVCR = CFFO / LTDP;

• коэффициент отчислений средств на расчет по дивидендам:

CDCR = CFFO – LTDP / Dp, где

CFFO – это денежные средства, полученные от реализации основной деятельности предприятия;

Ip – расходы по погашению процентов;

Dp – расходы из чистой прибыли на расчет с владельцами ценных бумаг;

Tp – резерв на погашение обязательств перед налоговыми органами;

LTDP – доля средств, покрывающих долгосрочные обязательства.

Коэффициенты для расчета покрытия прибыли

Расчет данного показателя дает возможность вычислить разницу между реальной прибылью и ее предполагаемым показателем. Результат расчета может варьироваться в диапазоне выше или ниже единицы. Такая ситуация потребует от руководства срочных мер по стабилизации текущего экономического положения.

Основные формулы для расчета:

• коэффициент покрытия выручки:

QSR = CFS / S;

• расчет коэффициента покрытия прибыли:

QIR = CFFO + Ip + Tp / NI + Ie + Te + Dep, где

CFFO – поток средств компании, поступающий от осуществления основной деятельности;

CFS – реально полученная выручка;

S – начисленная выручка;

Ip – средства на уплату процентов;

Tp – налоговые обязательства;

Ie – начисленные проценты;

Te – реально начисленные налоги;

NI – объем чистой прибыли;

Dep – амортизация.

Коэффициенты для расчета покрытия капитальных затрат

Данные показатели определяют степень эффективности инвестиционной политики предприятия. Расчет данных характеристик позволит объективно оценить способность предприятия самостоятельно развиваться без использования внешних источников финансирования.

Формулы, необходимые для расчета:

• коэффициент возмещения капитальных затрат:

CER = CFFO – Dp / ACO;

• коэффициент притока финансовых средств:

FIR = CIFI / CIFI + CIFF;

• коэффициент средств от инвестиционной деятельности:

IIR = CIFI – Dp / CIFI + CIFF;

CIFI – объем средств от капиталовложения;

CIFF – денежные активы, которые определяются финансовой состоятельностью;

ACO – доля капитала, принадлежащего организации в активах иных компаний.

Коэффициенты рентабельности потоков

Они позволяют рассчитать наличие у компании возможностей для формирования денежных потоков в необходимом объеме. Более высокое значение данного показателя позволяет судить о более стабильном его положении на рынке.

Основные формулы для расчета:

• коэффициент рентабельности активных средств предприятия:

CROA = CFFO + Ip + Tp / TA;

• коэффициент рентабельности капитала:

CROE = CFFO + Ip + Tp / TE;

TA – среднее значение количества активов предприятия;

TE – средний размер капитала организации.

План анализа денежных потоков предприятия

Чтобы осуществить качественный анализ денежных потоков проекта, потребуется просчитать финансовый бюджет. Этот шаг важен для осознания того, насколько реальные показатели соответствуют запланированным цифрам.

Читайте также

Факторы роста прибыли: как это работает

Подробнее

План должен содержать основные сведения, которые отражают:

• источники возмещения расходов предприятия и оценку рисков потери финансовых каналов;
• внешние источники поступления финансов, которые не отражают операционную деятельность компании, анализ необходимости использования привлеченных инвестиций;
• план по объему чистого денежного потока;
• прогнозирование повышения стоимости активов компании.

Сопоставление реальной ситуации развития предприятия с запланированными коэффициентами путем всестороннего анализа поможет сформировать объективные выводы для принятия важнейших решений, нацеленных на повышение эффективной работы компании.

Проводить подобный анализ удобнее в цифровом формате, а не заглядывая в стопки бумаг. По этой причине большинство компаний перешли на ведение электронного документооборота. Это дает возможность оперативного и удобного обмена важной информацией между отделами компании и контрагентами.

Формирование отчетов для анализа денежных потоков

Управление денежными потоками предполагает анализ отчетов, отражающих коэффициенты эффективности движения денежных средств. Однако самостоятельно сформировать их достаточно сложно, этот процесс весьма трудоемкий. Гораздо удобнее применять автоматизированные способы расчета.

Компания 1С разработала несколько полезных программ, например:

• «1С: ERP Управление предприятием»;
• «1С: Управление холдингом»;
• «Финансист».

Процесс автоматизации отчетной деятельности, отражающей ДДС, происходит по следующей схеме: любая хозяйственная операция закреплена через определенный вид деятельности в статье перемещения финансовых потоков. Это значительно упрощает формирование необходимого документооборота. У ответственного лица появляется возможность выполнять отчетную работу в удобное время.

Часто задаваемые вопросы об анализе денежных потоков

Что представляет собой совокупный денежный поток?

Это совокупность денежных средств, поступающих от всех видов деятельности компании: инвестиционной, операционной и финансовой.

Читайте также

Виды прибыли компании: какие бывают и зачем считать

Подробнее

Объем потока измеряется в денежном эквиваленте, поступающем за единицу времени. Стоимость потока оценивается объемом средств, затраченных на его движение. Денежные активы имеют различные направления в зависимости от отношения к компании, организующей перемещение средств. Финансы классифицируются на внутренние, входящие и исходящие.

В чем особенность CFO в денежном потоке?

CFO – это финансовые средства в бюджете предприятия от реализации операционной деятельности. Расчет данного показателя способствует успешному регулированию движения финансов, которые приносит основная деятельность предприятия. Сюда относятся и доходы предприятия. Например, выручка от продаж производимой продукции и расходы: оплата за материалы, заработная плата, налоговые вычеты.

Чем отличаются чистый и свободный денежные потоки?

Это два абсолютно разных понятия. Чистый денежный поток представляет собой разницу между размером доходов и расходной частью бюджета, а свободный – это объем финансов, который остается после покрытия расходов на покупку и модернизацию активной части баланса предприятия.

Таким образом, анализ денежных потоков является объективным средством определения источников поступления финансов и статей расходов. Без этой процедуры есть вероятность нарушения сроков обязательных платежей, что чревато проблемами с поставщиками и покупателями.

Владея актуальной информацией о финансовом состоянии предприятия, руководителю удается более эффективно и рационально регулировать развитие компании.

Автор статьи

Галина Кочеткова

Понравилась статья? Поделитесь: