Диверсификация рисков: принципы и приемы

Что это такое? Диверсификация рисков – способ защитить инвестиции от негативных факторов. Смысл в том, чтобы распределить средства в разные активы, как правило, не связанные между собой.

Как это сделать? Для диверсификации прибегают к специальным методам и инструментам. Выбор делают с оглядкой на объем инвестиций и тип инвестора: бизнес или частное лицо. В процессе начинающие бизнесмены совершают ошибки, поэтому вопрос распределения капитала рекомендуется изучить досконально.

Суть диверсификации рисков

Диверсификация финансовых рисков представляет собой распределение средств с использованием нескольких различных не связанных друг с другом инструментов, таких как акции, облигации, валюта, недвижимость, криптовалюты и опционы.

Когда весь объем капитала вложен в ценные бумаги одной компании, то в какой-то момент внешние или внутренние факторы могут привести к падению цены акций этой компании. В итоге инвестору не избежать потерь. В случае, когда средства распределяются между несколькими эмитентами, осуществляющими деятельность в различных экономических секторах, прибыль от одного из них может покрыть убытки от остальных.

Следует помнить, что риск и доход тесно связаны между собой. С повышением дохода возрастает и риск. Чем ниже риск, тем ниже прибыльность портфеля. Именно поэтому каждому инвестору необходимо определить для себя наиболее подходящий вариант такой взаимосвязи.

Важно учитывать, что выбранный вариант соотношения риска и дохода определяет способ, которым формируется портфель инвестиций.

Виды рисков

Рыночный риск является общим понятием. Он выражается в снижении цены актива при его покупке. Рыночный риск имеет огромное значение больше для тех, кто спекулирует, а не инвестирует. Он требует применения тактики и стратегии, отличных от диверсификации. Диверсификация – это метод, благодаря которому устраняются финансовые риски для инвесторов. Это своего рода палочка-выручалочка, которая сводит негативное влияние к минимуму или вовсе его исключает.

Разновидности рисков следует отметить следующие:

• Страновой риск — это риск, связанный с возникновением трудностей в той стране, где находятся финансовые активы. Возникшие политические или экономические кризисы способны привести к падению стоимости активов в этой стране.
• Кредитный риск или риск дефолта выражается в том, что эмитент, выпустивший ценную бумагу, может оказаться не в состоянии выплатить купон по облигации или дивиденды по акции. Существует также возможность отказа от выплаты номинальной стоимости облигации при погашении.
• Валютный риск представляет собой вероятность того, что валюта инвестирования обесценится.
• Отраслевой риск заключается в том, что в отрасли, в которой эмитент осуществляет свою деятельность, может случиться снижение стоимости готовой продукции, увеличение стоимости сырья, рабочей силы и других производственных затрат, а также снижение рентабельности (нормы прибыли). Например, на банковском рынке может возникнуть кредитный кризис для клиентов банка, что может привести к снижению активов банка, снижению прибыльности и разорению некоторых участников рынка.
• Инфраструктурный риск подразумевает невозможность исполнения компанией, биржей или брокером своих договорных обязательств перед инвестором.
• Риск ликвидности заключается в возникновении трудностей в быстрой и выгодной продаже приобретенных активов.
• Риск самого инструмента возникает тогда, когда существует возможность покупки одного и того же актива в различных вариантах. Например, золото можно приобрести в виде слитков, а также монет и акций. Таким образом, вполне ожидаемо, что такое приобретение чревато определенными убытками.

Методы диверсификации рисков

Видовая диверсификация рисков

Видовая диверсификация подразумевает необходимость вложения средств в совершенно разные финансовые активы. В условиях нестабильного экономического и политического климата это особенно важно. Например, рискованно инвестировать исключительно в бизнес, поскольку изменения в налоговой системе могут негативно сказаться на традиционных предприятиях.

Примером видовой диверсификации является:

• Одновременное инвестирование в бизнес, недвижимость, депозиты, ценные бумаги.

Инструментальная диверсификация рисков

Данная диверсификация инвестиционного риска предполагает разделение инвестиций на различные финансовые инструменты, используя один актив. Аналогично первому методу, вероятные перемены в инвестиционной среде могут привести к уходу с рынка одних финансовых инструментов и значительному повышению доходности других. Так, например, производственный сектор может стать нерентабельным, а торговля и услуги — вполне прибыльным видом бизнеса.

Примеры инструментальной диверсификации:

• Одновременное инвестирование в депозиты до востребования и срочные депозиты.
• Одновременное инвестирование в акции и облигации.
• Одновременное инвестирование в розничную торговлю продуктами питания и парикмахерские услуги.

Валютная диверсификация рисков

Валютная диверсификация сопряжена с необходимостью инвестирования в различные виды валют. Первоочередным для валютной диверсификации инвестиционного риска является защита инвесторов от возможных колебаний валютных курсов, то есть обесценивания одной валюты по отношению к другой. Стоит отметить, что имеется в виду не только риск девальвации государственной валюты, но и мировых валют, таких как доллар и евро. Например, инвестирование исключительно в евро отличается высокой волатильностью, и даже временное обесценивание евро может привести к убыткам, несмотря на то что проект в целом является довольно прибыльным.

В качестве примеров валютной диверсификации можно отметить:

• вложение в банковские депозиты в национальной валюте и американских долларах;
• вложение в торговлю на международных биржах в долларах и евро.

Институциональная диверсификация рисков

Данный метод представляет собой инвестирование в один и тот же актив или инструмент, но через разные финансовые учреждения. Такой способ диверсификации позволяет инвесторам не потерять весь свой капитал, если одно из финансовых учреждений, в которое они вкладывают средства, испытывает временные трудности или объявляется банкротом.

Примерами институциональной диверсификации являются:

• депозитные вклады в нескольких банках;
• вложение в ПАММ-счета разных торговых площадок;
• покупка акций нескольких компаний.

Транзитная диверсификация рисков

Транзитная диверсификация инвестиционного риска подразумевает вложение в проекты с разными вариантами вывода денежных средств. Этот метод диверсификации финансовых рисков очень важен, несмотря на то что даже очень опытные инвесторы не всегда помнят о нем.

Это связано с тем, что если инвестиционный проект имеет только один способ вывода средств, то существует определенный риск, так как даже стабильное функционирование проекта не дает гарантии, что не возникнет трудностей при выводе полученной прибыли.

Пример транзитной диверсификации:

• Вложение, которое предполагает разные варианты вывода прибыли: на пластиковые карты, счет в банке, электронный кошелек, мгновенным переводом или через платежную систему и т.д.

Механизмы диверсификации рисков

Они используются для того, чтобы нейтрализовать финансовое воздействие определенных рисков. Основные виды диверсификации корпоративных финансовых рисков следующие:

Верным образом реализованная стратегия диверсификации рисков способна поддержать деятельность и прибыль компании во время рецессии или при резких переменах в направлении развития отрасли. Стратегии диверсификации рисков обеспечивают рост стабильности бизнеса. Тем не менее, они требуют тщательного изучения тенденций рынка, анализа ресурсов предприятия, а также оценки внешних факторов.

Плюсы и минусы диверсификации рисков

Планирование диверсификации требует времени, тщательной аналитики, необходимых усилий, а также анализа текущего положения компании и прогноза ее роста. Диверсификация рисков предприятия — это достаточно трудоемкий и сложный процесс, который при недолжном использовании может привести к трудностям и потерям для компании.

Поэтому в самом начале необходимо подвергнуть анализу все возможные способы управления рисками. Для каждого метода необходимо рассмотреть как положительные, так и отрицательные последствия его применения.

Достоинства диверсификации рисков заключаются в следующем:

• Ориентация на высокую доходность, т.е. максимизация доходности портфеля.
• Снижение зависимости от синергии и масштаба.
• Повышение конкурентоспособности предприятия.
• Повышение авторитета организации.
• Повышение производительности за счет большего количества оборудования и более широкого ассортимента продукции.
• Распределение риска, другими словами, защита от больших потерь в одном сегменте бизнеса.
• Уменьшение зависимости от определенных активов.

В качестве недостатков следует выделить:

• Потребность в новых навыках и компетенциях, которых нет в компании.
• Значительные финансовые и организационные ресурсы, необходимые для внедрения методологии.
• Неопределенность в отношении управления диверсификацией финансовых рисков и его принципов.
• Долгосрочная доходность.
• Необходимость в резервах денежных средств.
• Потенциальное замедление роста основного бизнеса в результате управления рисками.

Читайте также

Комплаенс-риски: определяем и понижаем

Подробнее

Учитывая вышесказанное, можно сделать вывод, что выбор данного подхода к управлению рисками при диверсификации должен быть взвешен с учетом всех возможных потерь и перспектив.

Ошибки при диверсификации рисков

Часто встречающиеся среди начинающих инвесторов ошибки:

• Чрезмерно малое и большое количество финансовых инструментов в портфеле.
• Игнорирование необходимости «защитных» активов (драгоценные металлы, государственные облигации, банковские депозиты).
• Неспособность провести ребалансировку (восстановить доли инструментов до первоначальных пропорций) после формирования портфеля или изменения цен на активы.

Есть такое понятие, как «наивная диверсификация», которой зачастую пользуются неопытные инвесторы. Они покупают несколько различных ценных бумаг наугад, не зная, от каких рисков им следует обезопасить свой портфель. Так, например, они могут приобрести акции 12 компаний, занимающихся добычей золота.

Однако если на мировом рынке цена на золото упала, то это, безусловно, приведет к понижению акций в портфеле.

Данный способ диверсификации рисков способен лишь обезопасить от дефолта определенную компанию в частности, но никак от изменения экономической конъюнктуры в целом.

Риск спада промышленности возможно предотвратить, если инвестировать капитал в различные сектора экономики. Деривативы (опционы и фьючерсы) также помогут предупредить падение цены на золото.

Диверсификация финансовых рисков способствует получению прибыли от инвестиций при минимизации вероятных рисков. Большая часть экспертов пренебрежительно относятся к подобным методам построения портфеля, полагая, что они негативно влияют на эффективность инвестиций. И все же, диверсификация рисков рекомендуется начинающим инвесторам, не имеющим опыта работы с биржевыми активами и желающим получить среднюю рыночную прибыль с наименьшей степенью риска.

Автор статьи

Галина Кочеткова

Понравилась статья? Поделитесь: