Коэффициент финансовой независимости: формулы и анализ

О чем речь? Коэффициент финансовой независимости (автономности) показывает отношение собственных средств бизнеса к заемным. Чем ниже значение, тем выше риск не справиться со своими обязательствами.

На что обратить внимание? Рассчитывают коэффициент по специальным формулам, используя данные баланса. Также необходимо потом правильно провести анализ полученных результатов, ведь даже высокое значение не гарантирует, что проблем нет.

Понятие коэффициента финансовой независимости

Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии) — это показатель, позволяющий оценить эффективность развития организации и ее способность функционировать исключительно засчет собственных ресурсов.

shutterstock.com

Расчет данного коэффициента является частью изучения экономической стабильности и платежеспособности. Незначительная доля заемных средств в общей структуре капитала компании позволяет судить о высокой степени финансовой стабильности. Для всесторонней оценки финансовой стабильности используется коэффициент наличия собственных оборотных средств.

Показатель автономии дает возможность понять, в какой степени предприятие обладает финансовой независимостью. Он показывает способность фирмы погашать свои долги, опираясь исключительно на собственные активы, без привлечения внешнего финансирования.

Стоит отметить, что финансовый анализ представляет собой процесс вычислений на основе бухгалтерской отчетности с последующей интерпретацией полученных значений. Главная задача такого анализа – предоставление информации, необходимой для принятия обоснованных управленческих решений.

shutterstock.com

Формулы расчета коэффициента финансовой независимости

Суть экономического значения этого показателя заключается в определении удельного веса собственного капитала в общей структуре финансирования. Для расчета коэффициента финансовой независимости используется следующая формула:

Коэффициент финансовой независимости = коэффициент автономии = Собственный капитал / Валюта баланса.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов компании, сформированную за счет собственных средств. Это отражает уровень независимости предприятия от привлеченных займов и кредитных обязательств. Чем выше значение коэффициента, тем устойчивее финансовое положение компании и тем меньше ее зависимость от внешних займов.

Читайте также

Управление финансовыми рисками: этапы, стратегии, методы

Подробнее

Когда компания имеет доступ к долгосрочным займам, для анализа ее финансовой стабильности эти средства приравниваются к собственному капиталу. В этом случае полезно применять аналогичный индикатор, но с учетом долгосрочных обязательств:

Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочные займы) / Валюта баланса.

Этот показатель отражает ту часть активов компании, которая финансируется за счет долгосрочных источников, и дает возможность сделать более обоснованные выводы об оптимальном соотношении структуры капитала.

Формулы демонстрируют, что для расчета используются данные из балансового отчета. В учебных материалах часто описывается, как вычисляется коэффициент финансовой независимости по балансу с использованием годовой бухгалтерской отчетности с указанием номеров строк формы № 1. Однако, за исключением предприятий с длительным производственным циклом, охватывающим несколько лет, расчеты предпочтительнее выполнять по управленческому балансу, который обычно составляется ежемесячно. Это обусловлено рядом причин:

• Увеличение частоты составления отчетов повышает точность оценки среднегодовых значений активов и пассивов, приближая их к реальным показателям.
• Зачастую для вычисления коэффициентов финансовой устойчивости требуется классификация статей баланса, отличающаяся от стандартных форм. Управленческая отчетность, разработанная с учетом особенностей компании, помогает избежать лишних вычислений и ускоряет аналитический процесс.
• Ежемесячные отчеты позволяют детально изучить изменения в структуре активов и пассивов в течение года, что играет ключевую роль в предотвращении дефицита денежных средств.

Оптимальные значения автономности и финансовой устойчивости не позволяют сформировать окончательное заключение. Текущая платежеспособность компании в ближайшем будущем остается неясной, а чрезмерный объем краткосрочных обязательств может спровоцировать задержки с оплатой текущих счетов.

Для более глубокой оценки требуется проанализировать дополнительные коэффициенты, характеризующие структуру источников финансирования и активов, учитывая при этом сроки погашения долгов и скорость трансформации активов в денежные средства.

shutterstock.com

Первая категория рассматриваемых значений известна как показатели ликвидности. Наиболее предпочтительным является использование коэффициента быстрой ликвидности, рассчитываемого по формуле:

Коэффициент быстрой ликвидности = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Быстрореализуемые товарные запасы + Денежные активы) / Краткосрочные обязательства.

Данное соотношение отражает возможность компании выполнять свои краткосрочные обязательства, используя только наиболее ликвидные активы. Значение менее единицы может указывать на угрозу неплатежеспособности. Оптимальным диапазоном считается 1,5–2,5. Превышение этого диапазона может свидетельствовать о неэффективном управлении капиталом и наличии потенциала для привлечения заемных средств с целью повышения рентабельности собственного капитала.

При вычислении коэффициента срочной ликвидности запасы сырья, материалов и незавершенное производство в расчете не учитываются. Это обусловлено тем, что они, как правило, не предназначены для реализации, и их конвертация непосредственно в денежные средства может негативно сказаться на производственном цикле, приводя к финансовым потерям.

В качестве второго дополнительного критерия используется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, также известный как коэффициент маневренности, который рассчитывается по формуле:

Коэффициент маневренности собственного капитала = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Собственный капитал.

Этот показатель позволяет оценить, какая часть собственного капитала находится в наиболее ликвидной форме, а именно в виде оборотных активов.

Читайте также

Финансовый менеджер: задачи и требования к сотруднику

Подробнее

Расчет коэффициента финансовой независимости по балансу

Коэффициент финансовой независимости по строкам рассчитывается по данным, которые содержатся в соответствующих строках бухгалтерского баланса. Следовательно, представленные выше формулы можно переписать, используя номера строк из формы № 1.

Общий коэффициент финансовой независимости по балансу рассчитывается по формуле:

К1 = строка 1300 / строка 1700.

Для определения коэффициента финансовой независимости оборотных активов используется формула:

К2 = (строка 1300 – строка 1100) / строка 1200.

Рассмотрим пример расчета на основе упрощенного баланса предприятия:

Активные средства:

• Внеоборотные активы (строка 1100): 150 млн. руб.;
• Оборотные активы (строка 1200): 350 млн. руб.;
• Баланс (строка 1600): 600 млн. руб.

Пассивные средства:

• Капитал и резервы (строка 1300): 300 млн. руб.;
• Долговременные обязательства (строка 1400): 55 млн. руб.;
• Краткосрочные обязательства (строка 1500): 200 млн. руб.;
• Баланс (строка 1700): 500 млн. руб.

Таким образом:

К1 = 300 / 500 = 0,6.

К2 = (300 — 150) / 350 = 0,43.

shutterstock.com

Пример расчета коэффициента финансовой независимости

Разберем вычисление коэффициента на конкретных примерах:

1. Допустим, компания «Металл-Сервис» нуждается в получении новых займов для расширения производственных мощностей в связи с увеличением заказов. Для обоснования решения руководству необходимо провести финансовую оценку, включая расчет коэффициента автономии.

Для расчетов используются следующие данные из бухгалтерского баланса:

• Собственный капитал (строка 1300): 3,2 млн. руб.
• Уставный капитал: 300 тыс. руб.
• Резервный капитал: 600 тыс. руб.
• Нераспределенная прибыль: 1,8 млн. руб.
• Активы (строка 1600): 6,4 млн. руб.
• Внеоборотные активы: 2 млн. руб.
• Оборотные активы: 2,3 млн. руб.

Подставляем исходные данные в формулу:

ER = 6 400 000 руб. / 3 200 000 руб. = 0,5.

Когда показатель коэффициента не соответствует установленным нормам и при этом наблюдается устойчивый рост выручки в последние кварталы, компании рассматривают возможность привлечения внешних инвестиций. Это позволит увеличить объемы производства и удовлетворить растущий спрос.


Читайте также
Внутренний финансовый аудит: цели, задачи, этапы проведения
Подробнее

Если коэффициент финансовой независимости предприятия ниже нормы, необходимо провести анализ причин такого состояния. Это может быть связано с уменьшением рентабельности, высокими постоянными затратами и другими факторами. Принимать решение о привлечении дополнительных кредитных ресурсов следует после решения текущих проблем и повышения прибыльности.


shutterstock.com

2. Компания «Опт-Металл» изучает возможность сотрудничества с новым заказчиком. С целью оценки финансовой устойчивости был запрошен бухгалтерский баланс.

Информация для вычисления коэффициента финансовой независимости:

• Собственный капитал (строка 1300): -2 300 000 руб.
• Уставный капитал:200 000 руб.
• Резервный капитал: 200 000 руб.
• Нераспределенный убыток: 2 700 000 руб.
• Активы (строка 1600): 6 400 000 руб.
• Внеоборотные активы: 4 200 000 руб.
• Оборотные активы: 4 000 000 руб.

Подставляем исходные данные в формулу:

ER = -2 300 000 / 6 400 000 = — 0,36.

Отрицательное значение указывает на слабую платежеспособность потенциального партнера. «Опт-Металл» может предложить сотрудничество, но исключительно при условии 100 % предоплаты.

Анализ коэффициента финансовой независимости

Для российских компаний считается благоприятным, если коэффициент финансовой независимости превышает 0,5. В западных стандартах оптимальным считается диапазон 0,6–0,8. Конкретные значения зависят от специфики отрасли, поэтому не существует универсального ориентира. Минимально допустимый порог – 0,3, но для компаний с высокой потребностью в капитале, где требуется значительный объем собственных активов, этот показатель должен быть выше.

Как чрезмерно высокие, так и недостаточные значения коэффициента вызывают обеспокоенность у аналитиков:

1. Показатель выше 0,8–0,9. Подобные коэффициенты финансовой независимости не всегда указывают на эффективное управление компанией. Напротив, они могут свидетельствовать об отказе от использования заемных средств. В ситуациях, когда организация обладает значительным объемом среднеликвидных активов, таких как готовая продукция, недостаток внешнего финансирования может привести к упущенной выгоде из-за низкой рентабельности собственного капитала.

Например:

• компания инвестирует 100 000 рублей собственного капитала в производство 100 единиц продукции и получает прибыль в размере 20 000 рублей;
• а увеличение инвестиций до 200 000 рублей (100 000 рублей собственного капитала и 100 000 рублей заемных средств) позволит произвести 200 единиц продукции и увеличить прибыль до 50 000 рублей.

Очевидно, что увеличение прибыльности напрямую связано с улучшением показателей рентабельности собственного капитала. Например, если без использования заемных средств рентабельность составляет 18 % в год, то при их привлечении она может возрасти до 40 %.

Ключевым моментом является целесообразность привлечения кредитов. Это оправдано лишь в случае наличия у компании перспектив роста. Размер заимствований должен определяться индивидуально, чтобы максимизировать прибыль, но при этом не ослабить финансовую устойчивость предприятия. Для этого необходимо учитывать и другие важные параметры, в частности, коэффициент финансового рычага.


shutterstock.com

2. Показатель ниже 0,5 %. Чем меньше этот показатель, тем меньше доля собственного капитала, что негативно сказывается на финансовой устойчивости компании. Если не предпринять мер, возрастает риск банкротства.

Существует два основных пути увеличения коэффициента финансовой независимости:

• инвестиции от владельцев;
• привлечение сторонних инвесторов.

Однако прежде чем принимать какие-либо решения, важно оценить другие финансовые показатели. Например, при высокой ликвидности (наличии легко реализуемых активов) увеличение коэффициента автономии можно осуществить постепенно, в течение нескольких лет. В таком случае возможны следующие стратегии:

• разработка финансового плана с еженедельными отчислениями части прибыли в резервные фонды;
• пересмотр дивидендной политики с реинвестированием прибыли в развитие;
• выпуск ценных бумаг для привлечения средств.

Часто задаваемые вопросы о коэффициенте финансовой независимости

Какие факторы оказывают воздействие на значение коэффициента финансовой независимости?

Важно понимать, что рекомендуемые значения этого коэффициента подвержены изменениям под влиянием внешних обстоятельств:

• Состояние экономики. В период экономического спада предприятия могут испытывать снижение доходов и увеличение бремени задолженности.
• Корректировки в правовых актах. Новые законы и положения способны сказаться на доступности кредитных ресурсов и условиях их предоставления.

Читайте также

Ценовые факторы: виды и задачи

Подробнее

Кто заинтересован в расчете?

Коэффициент финансовой независимости анализируют:

• Инвесторы (как текущие, так и потенциальные) – для определения степени самодостаточности компании и оценки ее текущего финансового здоровья.
• Банковские учреждения при кредитовании – с целью определения способности заемщика своевременно погашать задолженность за счет собственных активов.

Каким образом предприятие может улучшить показатели?

Одновременно с наращиванием собственного капитала необходимо стремиться к уменьшению долговой нагрузки. Этого можно достичь, например, путем реструктуризации займов или выплаты кредитов.

Финансовый коэффициент необходимо рассчитывать на регулярной основе за различные периоды, отслеживая динамику и анализируя влияние финансово-хозяйственной деятельности на структуру баланса. Система коэффициентов должна представлять собой динамичную модель, отражающую состояние успешно функционирующего бизнеса. Такой подход позволяет своевременно выявлять потенциальные риски, обнаруживать недостатки в работе предприятия и разрабатывать стратегии для улучшения финансового положения.

Автор статьи

Галина Кочеткова

Понравилась статья? Поделитесь: